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目前路透社报道,小盘股摆脱了债务问题

目前路透社报道,小盘股摆脱了债务问题 - ©路透社。文件照片:交易员在纽约纽约证券交易所的工作场所工作

四月乔伊纳

纽约(路透社) – 由于投资者担心高杠杆率,小盘股是去年年底股市大跌的最大输家之一,但他们的表现优于2019年的反弹市场,负债累累的公司股票领涨。

今年到目前为止,小盘股指数已上涨12.9%,而基准指数上涨9%。另一个小型股指数标准普尔600指数上涨12.1%。

投资者称,美联储加息过程中的预期暂停 – 以及对未来12个月内不会出现衰退的乐观情绪 – 支持小盘股的进一步走势。需要注意的是,随着经济增长和企业盈利逐渐减少,这些公司将发现越来越难以偿还借款。

罗素2000指数和标准普尔600指数均在12月达到8月高点20%以上之后出现反弹,许多投资者认为这是对熊市的确认。标准普尔500指数触及9月高点19.8%,仅略低于熊市。

小盘股表现通常跟踪投资者对债务的兴趣。虽然标准普尔500指数的债务权益比率中值高于罗素2000指数,但小型股票被认为对债务问题更为敏感,因为这些公司通常通过可调利率而非固定利率的银行贷款来获得融资。债券。

去年利率上升意味着越来越多负债累累的公司可能不得不争先恐后地付款。据国际金融协会(Institute of International Finance)的数据显示,在债务上苦苦挣扎的公司数量接近历史新高。

此外,在罗素2000公司中,38.3%没有净收入,而标准普尔500指数公司中只有1.4%没有净收入。

领先一步

根据ICE(纽约证券交易所代码:BofAML)指数数据,12月份,信用利差,即公司证券和美国国债之间的收益率差异,在高收益率和投资级公司债券的7年多来最大幅度扩大。

但随着信贷利差缩小,投资者不再厌恶风险,小盘股已经攀升。上周三美联储政策制定者发出紧缩周期暂停的信号,他们进一步缓解了这一局面。

“由于利率仍处于低位且仍有稳健增长的环境,对多少(公司)违约的担忧只会被推迟到周期的下一个放缓,我们认为这种情况不会很快发生,”凯特沃恩,爱德华琼斯在圣路易斯的投资策略师。

高杠杆率的公司在2018年末领先,并在今年领先。

在第四季度,罗素2000公司股票的百分比跌幅最高,其中债务权益比率中位数为41.1%。相比之下,根据路透社的一项分析,罗素2000公司股价处于最低四分之一的下跌百分比,债务权益比率中位数为32.3%。

然而,1月份,第一组平均增长16.6%,而第二组仅增长4.7%。

高杠杆小盘股上涨 – https://tmsnrt.rs/2Tkhpnz

加利福尼亚州帕萨迪纳的First Wilshire证券管理公司首席执行官斯科特·胡德(Scott Hood)表示,“他们已经下跌太多,以至于他们已成为一个有利于筛选的领域。”

债务问题关键词

然而,由于经济学家和市场观察人士预计未来几年当前经济周期即将结束,对杠杆率的担忧并未完全减弱。

在上周的新闻发布会上,美联储主席杰罗姆鲍威尔表示,美国央行正在监控企业债务水平。

在最近在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上,国际货币基金组织第一副总裁大卫利普顿指出企业债务是一种经济风险。

纽约Invesco首席全球市场策略师克里斯蒂娜•胡珀(Kristina Hooper)表示,“在经济恶化之前,公司今年将会大力关注一些公司,同时也会出现小型股,以尽可能地降低杠杆率。”

甚至那些对小盘股前景持乐观态度的人士,例如达拉斯Hodges Capital Management的投资组合经理埃里克•马歇尔(Eric Marshall)表示,他们在选择股票时更加关注公司的资产负债表。

纽约因弗内斯律师(Inverness Counsel)首席投资策略师蒂姆•格里斯基(Tim Ghriskey)表示,近期小盘股的上涨“只是一场死猫反弹”。

他说:“债务水平不仅包括小盘股,还包括选择性大盘股,这仍是个问题。”


ELLELL独家报道

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