LYNXNPEF170SF_L.jpg

壳牌引领现金竞争,但埃克森美孚追赶路透社

壳牌引领现金竞争,但埃克森美孚追赶路透社 - ©路透社。埃克森美孚(Exxon Mobil Corp),荷兰皇家壳牌(Royal Dutch Shell)和美孚(Mobil)的标志出现在里约热内卢的里约石油和天然气博览会和会议上

作者:Ron Bousso

伦敦(路透社) – 荷兰皇家壳牌公司(LON :)扩大其领先优势 埃克森美孚 (纽约证券交易所代码:CO :)去年成为全球顶级石油和天然气公司的现金之王,但其美国竞争对手可以赶上其在新产品上的投资动力。

五大龙头企业,即石油巨头,自2016年以来,利润增加了两倍多,现金产生翻了一番,因为深度成本削减在行业经济衰退后取得了成果。

与之前的周期不同,大多数高管在过去一周承诺保持节俭,2016年油价跌至每桶30美元以下的记忆仍然新鲜,前景仍然模糊。

(图:现金之王 – https://tmsnrt.rs/2TF9NMu)

对于投资者来说,这是一个颠簸的旅程。

在过去五年中,石油巨头普遍表现不及全球股市。从10月份的每桶86美元的四年高位开始,2018年第四季度原油价格大幅下跌至每桶50美元以下,这是对不确定性的暗示。

但过去一周报告的2018年第四季度业绩好于预期,令该行业受到提振,因为公司对投资者感到惊讶,因为他们有能力以每桶50美元左右的油价创造利润或盈亏平衡。

一桶基准价现在约为60美元。 [O/R]

Allianz(DE 🙂 Global Investors的能源股票分析师罗汉•墨菲(Rohan Murphy)表示,“周期性因素是油价上涨和炼油利润率提高,但潜在的结构是降低盈亏平衡,从而推动现金流增加。 ”

“我认为公司将保持纪律,”他说。 “当我遇到这些公司的管理层时,他们对未来感到热情,而不是感到受限制。”

在埃克森美孚和壳牌公司之后,其他三个主要公司都是美国公司 雪佛龙 (纽约证券交易所代码::),英国的 BP (LON :)和法国的Total。

(图:石油利润 – https://tmsnrt.rs/2UO61Rj)

(图:流动现金 – https://tmsnrt.rs/2UNIwYG)

跟上来

埃克森目前是该集团的异常,因为它增加了在圭亚那和莫桑比克开发大型项目及其庞大的美国陆上页岩组合的开支。

该公司仍然是生产和市场规模最大的能源公司,对原油价格下跌的反应缓慢,在过去三年削减成本,解雇员工和出售资产时落后于竞争对手。

但在首席执行官达伦·伍兹(Darren Woods)的带领下,他从2017年到去年成为美国国务卿时接替了雷克斯·蒂勒森(Rex Tillerson),埃克森美孚的经营和结构正在发生深刻变化,以求赶上。

(图示:埃克森与壳牌:生产竞争激烈 – https://tmsnrt.rs/2UPYsJU)

埃克森美孚今年的资本支出将从2018年的260亿美元增加到300亿美元。

它还试图在阿塞拜疆和坦桑尼亚出售大型资产。

伍兹在第四季度财报电话会议上告诉分析师,总部位于德克萨斯州欧文的公司将加速撤资。

Evercore ISI的分析师Doug Terreson表示,“埃克森美孚在5年和10年间的剥离价值创造杠杆比同行低得多。” “他们放弃并利用收益再投资于更高质量的地区是及时的。 ”

埃克森美孚承诺到2025年将业务收益和现金流量翻一番。

由于产量增加及其在液化(LNG)方面的主导地位,英荷壳牌仍将保留现金产生的王冠,直到十年末。

但根据汇丰银行的估计,埃克森美孚的新产量应该会大幅缩小差距,汇丰银行对壳牌有“持有”评级,对埃克森美孚有“买入”评级。

虽然埃克森美孚在未来的生产中投入巨资,但在2016年收购竞争对手BG Group之后,壳牌的产量增长将在经历多年的增长后放缓。

加拿大投资管理公司Campbell,Lee&Ross的投资组合经理Darren Sissons表示,对于壳牌和其他阻碍新投资的竞争对手而言,寻找新储备以取代耗尽油田的竞赛将是一项重大挑战。

“资产负债表的折衷以及勘探和生产(E&P)和资本支出的减少已经成为加强资产负债表的一部分,其成本是储备寿命的恶化,”Sissons说。

埃克森和英国石油公司去年的下一波勘探与开发基本上开始不温不火,但其他所有公司现已加入。


ELLELL独家报道

相关日志

隐藏内容仅限 付费会员 浏览!

下方二维码扫码付费20元后可注册浏览!


下方二维码付费20元查看更多隐藏内容! 微信
ELLELL写真馆
微信打赏 支付宝扫码打赏

如果文章对您有帮助,移至上方按钮打赏获取会员权限积分账号

海迪U美
ELLELL写真馆
微信打赏

如果文章对您有帮助,移至上方按钮打赏获取会员权限积分账号

海迪U美

关注我们微信公众号:ellell_cc

模特经纪平台