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中国1月贸易数据优于预期,但可持续性存在疑问路透社

中国1月贸易数据优于预期,但可持续性存在疑问路透社 -1月贸易数据优于预期,但可持续性存在疑问路透社 ©路透社。在山东青岛港的码头可以看到集装箱和卡车

作者:Stella Qiu和Kevin Yao

北京(路透社) – 中国1月出口意外恢复增长,前一个月出现震荡下滑,而进口下降远低于预期,但分析师表示,强势可能是由于季节性因素,并预计未来贸易将再度疲软。

投资者和政策制定者正在密切关注中国的经济活动有多快降温,或者去年宣布的支持措施是否开始持续,这可能会解除一些笼罩全球经济的阴霾。

但周四的数据让许多中国观察人士对这个世界第二大经济体的现状毫无顾忌,因为3月1日的最后期限迫使北京和华盛顿降低了他们的激烈贸易战。

海关数据显示,1月份出口较去年同期增长9.1%,不利于经济学家预期的下降3.2%和12月份下降4.4%的显着转变。

进口下降1.5%,好于10%下滑的预期,并从12月的7.6%下降收窄。

这使得该国本月的贸易顺差为391.6亿美元。

虽然乍看之下读数似乎是正面的,但分析师警告说,由于今年2月4日开始的农历新年假期造成的商业扭曲,必须谨慎对待中国年初的数据。

许多公司在假期前赶紧出货或补充原材料库存。

“显然,这些数据令市场感到意外上扬。但鉴于全球(工厂读数)减速和韩国贸易数据疲弱,可能已经成熟,可以认为贸易前景仅基于1月数据有所改善,”华盛顿华侨银行(OCBC Bank)中国经济学家谢茜(Tommy Xie)表示。

“我怀疑复苏可能部分归因于中国春节效应,因为今年与去年相比略有提前。”

经济学家普遍认为,中国今年早些时候的出口将会减弱。

工厂报告称数月海外订单萎缩,美国仓库挤满了中国商品的椽子,零售商去年因为预期会有更多的美国关税而被库存。

在保护主义抬头​​​​和一些主要经济体(尤其是欧洲)失去势头的情况下,贸易在全球范围内也步履蹒跚。

据路透社的数据显示,去年净出口实际上拖累了中国的增长8.6%。

工厂调查也显示国内订单减弱,更广泛的经济疲软正在对商业和消费者信心产生影响。农历新年假期期间的零售额较上年同期增长8.5%,仍然稳固,但至少是自2011年以来的最低水平。

中国的经济增长在2018年放缓至6.6%,受到借贷成本上升以及对风险较高的贷款的压制,这些贷款使较小的私营公司资金和扼杀投资陷入困境。

选战风云

如果北京和华盛顿不能很快达成协议以结束长达一年的贸易争端,中国经济的压力可能会加剧,据估计这两个国家已经花费了数十亿美元,并且正在对其他依赖出口的经济体造成越来越大的损失。亚洲到欧洲。

美国将于3月初大幅提高价值2000亿美元的中国进口产品的关税,尽管总统唐纳德特朗普本周表示,如果达成协议,他可以让截止日期“暂时停滞”。

由贸易代表Robert Lighthizer和财政部长Steven Mnuchin领导的美国代表团正在北京签署贸易协议。

周四的数据显示,1月份中国对美国的贸易顺差收窄至273亿美元,为2018年5月以来的最低水平。对美国的出口同比下降2.4%,而进口下降41.2%。

“根据有关美中贸易谈判的积极信号,我们认为可能会暂停进一步的关税上调,”牛津经济学亚洲经济学主管路易斯库伊斯在一份研究报告中表示。

“一项协议和延长的关税暂停将是一个明显的加分,并意味着中国出口和经济增长的上行风险。”

中国的深层问题

虽然贸易协议将提升全球商业信心和金融市场,但分析师表示,这对中国更广泛的经济困境并不是一个神奇的弹道。

一些经济学家预测,在一系列政策措施开始稳定年中左右的活动之前,中国的增长率可能在今年上半年降至6%以下。

咨询公司Oxford Economics最新的季度商业调查显示,38%的受访者认为中国的硬着陆对全球经济来说是一个非常大的风险,几乎是之前民意调查的两倍。

政策制定者一直在快速跟踪公路和铁路项目,降低进口关税,并敦促银行继续向资金紧张的私营公司提供贷款,以重振国内需求。

许多分析师还预计,在3月份的议会年度会议之后将公布大规模的企业减税政策,但所有这些举措都需要时间才能启动。

高级官员一再表示,他们不会像过去经济衰退期间那样采取大规模刺激措施,但一些分析师认为,如果情况继续恶化,失业率上升,可能会降息。


ELLELL独家报道

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