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拿五:R字 – 世界市场未来一周的主题路透社

拿五:R字 - 世界市场未来一周的主题路透社 -R字-世界市场未来一周的主题路透社 ©路透社。文件照片:文件照片:纽约曼哈顿纽约证券交易所以外的华尔街街头标志

(路透社) – 以下是五大主题,可能会在未来一周主导投资者和交易者的思维以及与他们相关的路透社故事。

1 /'R'字

美国经济衰退的警告已持续数月,但更大的风险可能是华尔街首先出现企业低谷的风险。

根据I / B / E / S Refinitiv的数据,标准普尔500指数第一季度每股收益预期为负值,平均预期为同比下降0.3%。这是10月份预测8.2%的大幅降价,并将成为三年来首次盈利萎缩。

在大西洋的另一边也是一片深渊,欧洲的盈利增长率是18个月以来的最低水平。

对标准普尔500指数而言,第二季度仍表明暂时有增长回归。这将使华尔街避免技术性衰退 – 通常是连续两个季度的下滑。分析师仍预计全年盈利增长4.2%。

美国与前几个季度的比较当然是由唐纳德特朗普总统慷慨的税收减免所致,这些税收减免在2018年初给公司带来了巨额的意外收获,但现在已经到期。

由于公司正在努力应对利润率下降和债务问题,因此对估计数的快速削减和深度削减可能是趋势的开始。毕竟,就在12月份,第一季度的收益增长了5.3%。

图:美国2月15日的盈利增长预测(https://tmsnrt.rs/2TRqqof)

2 / CROWDED HOUSE!

在经历了2018年的热潮之后,美联储的温和转变使投资者重新回到了新兴市场,摩根大通(纽约证券交易所代码::),花旗,富达,BlueBay和其他公司提高了曝光率并建议客户这样做。其结果是:新兴市场被美国银行(纽约证券交易所代码:MD)美林证券的月度投资者调查列为最为拥挤的交易,这是有史以来第一次。

但这一荣誉在过去证明是一种喜忧参半的祝福。毕竟,从顶部出发的唯一方法就是失败。新兴市场所熟悉的财政和地缘政治问题可能会重新发挥作用:投资者希望看到南非财政部长Tito Mboweni周三可能在其预算中提出什么计划来解决州公用事业公司Eskom的令人窒息的债务问题。随着停电对经济的影响,Eskom的开发也破坏了兰特。

另一个新兴经济体俄罗斯正面临美国新制裁的前景。土耳其总统塔伊普·埃尔多安(Tayyip Erdogan)的政策去年引发了货币危机,他们希望在3月31日的地方选举后扩大一项出售廉价蔬菜的计划,此举被广泛认为在经济上是不可持续的。

最后,巴西新政府将把养老金改革法案提交给国会。重大改革被视为政府实施改革能力的试金石。

图:EM流动 – 国际金融研究所(https://tmsnrt.rs/2TR6RMQ)

3 / JOBS FOR ALL

在美国经济势头减弱的信号中,就业市场的亮点是创造了超过30万个创造就业机会以开启新的一年。但是,一项劳动力市场措施显示出裂缝:首次申请失业救济金。一个月前,首次申请失业救济人数处于50年来的最低点,但自1月中旬以来,他们已经大幅上涨。如果每周系列看起来有点吵,那么看看四周不那么平稳的索赔 – 这些都是最近一周达到的最高水平。

索赔数据也是Yardeni Research的“Boom-Bust晴雨表”的关键组成部分 – 美国股市的可靠指标。它将CRB工业原材料现货指数除以四周平均失业救济金索赔,前提是如果原材料价格上涨且就业市场强劲,那么经济增长和股票的前景是建设性的。

基本材料指数在2018年中期达到顶峰,四周平均申请失业救济人数似乎在9月触底。因此,“BBB”处于2017年第四季度以来的最低点。它与标准普尔500指数背道而驰,标准普尔500指数从12月份开始反弹。

所以请关注星期四的索赔号码。

图:Boom-Bust晴雨表(https://tmsnrt.rs/2TLuk2c)

4 / FLASH IN PAN

如上所述,R-word现在经常通过分析师的口吻。下周能否带来任何缓解?

周四,当日本,美国和欧元区“闪电”PMI数据公布时,我们可以看到采购经理的情绪。他们上个月令人黯淡的阅读 – 例如欧元区采购经理人指数略高于50大关,将收缩与扩张区分开来,指出第一季度仅增长0.1%。在亚洲,中国的工厂活动在近三年内萎缩最多,而日本工厂则处于收缩的尖端。

受英国退欧影响的英国也停滞不前,甚至美国采购经理人指数显示经济放缓,但形势要比其他国家好得多。

采购经理人指数不太可能改善市场情绪。但中国最新的贸易数据提供了一线希望,显示1月份出口激增,进口下降幅度远低于前几个月。是否会出现在其他地方的情绪调查中还有待观察。

图:欧元区PMI两年来最弱(https://tmsnrt.rs/2TPVIvV)

5 /西班牙SANCHEZ SNAP

选举和投票后的争吵让投资者感到不安。因此,在去年意大利的动荡之后,西班牙可能会转变吗?总理佩德罗·桑切斯(Pedro Sanchez)已于4月28日召开大选,民意调查显示,任何一方都不会赢得足够的选举权。联盟情景指向各方之间冗长的谈判 – 可能包括极右翼的Vox。

意大利的阴影?投资者似乎并不这么认为,西班牙债券和股票对新闻的反应也不大。但充足的情况可能会在2-1 / 2个月内发生 – 再次证明了对意大利预算的积极态度。

这些国家不同。西班牙可能不再以3%的速度增长,而没有多数政府的三年也阻碍了改革的进展。但是,这个国家已经做了很多意大利没有的痛苦事情,而且经济也在增长。当投资者去年逃离意大利时,西班牙是首选目的地。政治僵局可能会为他们的钱带来坏消息。

图:意大利/西班牙10年期国债收益率差价(https://tmsnrt.rs/2TRTYSK)


ELLELL独家报道

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