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现金囤积日本公司请投资者在股票回购中创下记录。路透社

现金囤积日本公司请投资者在股票回购中创下记录。路透社 - ©路透社。一名男子在股票报价板前走过,显示软银公司和日经指数在东京经纪公司之外的平均价格

由Ayai Tomisawa和Alun John

东京/香港(路透社) – 由于现金充裕的公司屈服于投资者和政府提高回报和改善治理的压力,日本股票回购在本财年创下纪录,并将继续保持蓬勃发展。

最近几周,软银集团,索尼,伊藤忠商事和其他公司宣布计划回购价值超过1.3万亿日元的股票,使自4月1日以来的回购总价值超过6.5万亿日元(589.2亿美元)。

根据金融数据服务公司I-N Information Systems的数据,自2003年以来的任何财政年度,这已经是最新的更严格的回购规则。

日本回购 – https://tmsnrt.rs/2E9ABPV

长期以来,投资者一直批评日本公司囤积现金而非投资或将其返还给股东,从而降低了股本回报率(ROE),衡量公司从投入资金中获得的利润额。

回购股票减少了公司的股权基础,提高了其净资产收益率。

“过去一个月,来自各种日本公司的股东友好活动非常积极,”Oasis Management创始人兼首席投资官Seth Fischer表示,他引用了SoftBank,索尼,Haseko,东京Tatemono和Toppan的行动。打印。

“为了吸引外国投资者,公司应该继续这条增加股东回报的道路,同时继续改善公司治理。”

活跃投资者Oasis等公司一直在敦促日本企业提高回报率。去年12月,绿洲未能阻止阿尔卑斯电子公司向其较大的子公司阿尔卑斯电气公司出售,但阿尔卑斯山公司在1月宣布了450亿日元的回购,这是当月的第三大回购。

日本公司在2018年售出13万亿日元的日本股票后,面临着安抚外国投资者的压力,是2015年和2016年净销售额的四倍多,以及2017年净购买1.9万亿日元的大幅逆转。

资金经理T.Rowe Price的日本股票联席主管Archibald Ciganer表示,“最近全球经济疲软,日本市场已经下跌,因为外国快速资金一直在积极销售。”

“但那些拥有良好治理的日本公司正在利用更便宜的股票价格,并通过回购来降低股票价格。”

股票回购在其他地方有政治阻力。在美国,参议员马克卢比奥上周宣布了对回购征税的计划,以鼓励公司将剩余现金再投资,而不是将其返还给股东。

然而,在日本,政策制定者一直在敦促公司更多地关注投资者的意愿,尤其是通过该国的公司治理和利益相关者准则。去年发布的指导方针要求公司专注于他们的财务管理政策,包括他们现有的现金数量。

根据财政部的数据,日本公司在其最近一个财政年度结束时的内部储备金达到创纪录的446.5万亿日元。

野村证券(Nomura Securities)的数据显示,预计日本企业的净资产收益率将在本财年的三年内首次下降至10%以下。

“很多日本公司的资产负债表上只有太多现金压低他们的净资产负债率。绝对需要更好的资本结构管理,”Argyle Street Management首席投资官Kin Chan表示。

外国投资者流出 – https://tmsnrt.rs/2BMtYl1

去年对日本公司治理准则的修订,旨在推动公司出售其他公司的股份,也推动了回购。

总部位于荷兰的NN Investment Partners首席多资产策略师Patrick Moonen表示,“解除交叉持股,增加股息和回购是让日本公司对外国投资者更具吸引力的两种方式。”

预计会有进一步的回购。高盛(纽约证券交易所代码::)的分析师预测,截至2020年3月底的12个月内,回购将达到7.8万亿日元。

目前,基准指数中56%的日本非金融公司持有净现金 – 这意味着即使他们明天支付了所有债务,他们仍有资金留下。据里昂证券经纪公司的数据显示,美国或欧洲的这一比例不到20%。

里昂证券日本策略师尼古拉斯史密斯说:“我告诉投资者礼物仍在圣诞树下。”


ELLELL独家报道

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