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东京驱逐僵尸股票的动力打击小盘股。路透社

东京驱逐僵尸股票的动力打击小盘股。路透社 - ©路透社。文件图片:参加者在东京东京证券交易所(东京证券交易所)举行的2018年交易结束仪式后拍下股票报价板照片

Hideyuki Sano和Tomo Uetake

东京证券交易所(路透社) – 东京证券交易所推动小型和弱势公司从其主板中淘汰可能需要数年时间,但一些基金经理已经放弃小型股,因为担心他们可能被排除在基准之外。

亚洲第二大证券交易所预计将在未来几个月内公布一项改善其股市结构的计划,部分原因是对主板上有太多上市公司被批评的批评,被视为交易所的蓝带部分,以及它的索引。

Okasan资产管理公司首席投资官Toru Ohara表示,东京证券交易所希望对东证指数采取行动,这似乎让日本看起来充满了僵尸公司。

“股票市场基准是一个国家的战略产品。拥有强大的股票指数是促进经济最便宜的方式之一,”他说。

去年11月,东京证券交易所第一部分共有2,119家公司 – 相比之下,泛欧交易所的A区有292家,伦敦证券交易所的高级房源有500家。

它与美国纽约证券交易所的2,434点差不多,其经济规模几乎是日本的四倍。

与华尔街和其他地方的主要交易所不同 – 由于合并,未能达到上市标准和破产而上市数量减少 – 东京的柜台名单在过去三十年中有所上升。

此外,日本的股东压力较小,公司增加利润,而交易所的退出规则被认为相对宽松。

因此,目前大约三分之一的主板柜台价值低于250亿日元(2.26亿美元)大关,交易所本身设定为新上市的最低标准。他们中的许多人也低于他们的账面价值。

小帽子

一些基金经理已经开始考虑TSE的改革动力。

Amundi Japan的首席投资官Yas Iwanaga表示,“这是投资者在他们心中留下的一些东西。”

事实上,自11月以来,小型股的表现一直低于整体市场,当时东京证券交易所设立一个外部小组来调查该问题,交易所应该考虑对公司保留主板的更严格规定。

Topix Small是排名前500强企业的所有上市公司的指数,下跌5.4%,而东证指数下跌2.6%。

Topix Small Value表现更差,下跌5.6%。

“我不会说小盘股将永远荒废。如果它们变得更便宜,就会有一些买盘,”Amundi的Iwanaga说。

日本小盘股:https://tmsnrt.rs/2BAcF6k

虽然一些分析师将小盘表现不佳归因于全球对大型股的需求,但大多数人认为东京证券交易所的重大变化将对市场产生巨大影响。

大和证券(Daiwa Securities)资深量化分析师Masahiro Suzuki表示,“这将是一个如此容易,可交易的想法。小额股票将受到重大压力。”

与此同时,许多投资者认为,考虑到日本此类上市的声望,削减主板的努力将遭遇公司的反对。

主板公司可以更好地获得银行贷款,并且更容易吸引顶级人才。

“它甚至影响了这些公司的员工,因为对于主板公司工作的人来说更容易获得住房贷款,”资产管理公司的一位高管表示,他拒绝透露自己没有被授权公开发言就此事。 “你应该期待非常强大的阻力。”

就主板的标准达成共识也很困难。许多投资者担心市值限制将排除一些有前途的公司。

鉴于可能存在的阻力,一些市场承认者认为TSE更好的解决方案是在第一部分之上创建一个新的精英市场,而不是踢出现有的公司。

负责管理东京证券交易所的日本交易所集团首席执行官Akira Kiyota表示,他个人认为现在有太多市场,注意到目前的四个:第一和第二部分以及两个初创市场。

但到目前为止,他还没有说明他想如何简化以及何时计划进行更改,并引用了专家组正在进行的讨论。

(在这个故事中将第23段的名字改为Akira而不是Akiya)


ELLELL独家报道

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