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在热门的就业市场,美联储仍然担心低通胀。路透社

在热门的就业市场,美联储仍然担心低通胀。路透社 - ©路透社。文件照片:文件照片:华盛顿美联储的云层

作者:Trevor Hunnicutt和Ann Saphir

纽约/旧金山(路透社) – 尽管美国失业率已接近50年来的最低水平,但美联储政策制定者仍然担心通胀过低,这一观点有助于解释央行最近决定采取利率徒劳无功。

传统上,经济学家发现,当劳动力市场炙手可热时,最终也会出现通货膨胀。然而,美联储内部和外部的一系列新研究表明,这种关系可能已经减弱。

周五在芝加哥大学布斯商学院会议上发表讲话时,纽约联邦储备银行行长约翰威廉姆斯(纽约证券交易所代码::)和旧金山联邦储备银行行长玛丽戴利都表示他们仍然认为紧张的劳动力市场确实对通胀产生了上行压力,失业率为4%,美联储必须防范价格飙升。

但是,他们说,他们同样担心过低的通货膨胀。

“通货膨胀长期以来一直低于我们的目标,”达利说。 “自满可以双向进行,重要的是要对目标双方保持警惕,不仅要保持上行,还要保持下行。”

威廉姆斯引用了他自己的分析,显示低失业率实际上仍然对价格施加上行压力,并表示他同意美联储应该对通胀的起飞保持警惕。

他说:“我们必须同样保持警惕,通胀预期不会过低。”

考虑到美联储直到最近提高利率以防止经济过热,因为失业率下降以及企业逐月雇佣了数十万新员工,因此对通胀过低的担忧是显着的。

但这表明美联储对经济面临的下行风险新近持谨慎态度,并越来越相信全球化和新技术已经颠覆了旧的通胀动态。这种新的谨慎态度部分落后于美联储1月份承诺对进一步加息持“耐心”,这使得长达三年的政策紧缩政策暂时搁置。

事实上,威廉姆斯和达利周五表示,通胀预期是保持通胀走势的关键,而预期在很大程度上取决于经验。

这就是为什么通胀近期远远低于美联储2%目标的记录令人担忧。

他们在周五发表的一篇论文中发表上述言论,认为美联储不应该忽视低失业率和工资上涨最终可能引发更高通胀的可能性,正如20世纪60年代所做的那样。该论文的作者,包括全球经济研究主管 德意志银行 (DE 🙂 AG的证券部门Peter Hooper也警告称,政治压力可能使美联储对通胀危险感到自满。

去年,美国总统唐纳德特朗普公开指责美联储加息和收紧货币政策,并将其描述为其政府推动经济增长目标的障碍。

周五公布的美联储经济报告显示,为什么对通胀疲软的担忧突然暴露出来。美联储表示,在2018年增长快于预期的情况下加息后,一系列发展中的风险可能在今年晚些时候开始放缓,直至2019年。

这包括削弱消费者支出和商业投资,全球经济放缓带来的风险以及贸易紧张局势,投资者的风险偏好“恶化”,甚至政府部分关闭导致国内生产总值下降。


ELLELL独家报道

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