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美国股票的统治可能不会超过其他地区。路透社

美国股票的统治可能不会超过其他地区。路透社 - ©路透社。交易员在纽约纽约证券交易所上市

作者:Lewis Krauskopf

纽约(路透社) – 美国股票价格在2019年开始时超过大多数其他地区的股票价格,但差距很小,一些投资者正在关注潜在的催化剂,以便将规模扩大到世界其他地区。

投资者表示,有几个因素可能影响其他发达市场或新兴市场的表现,包括美国利润增长放缓,美元疲软,中国和欧洲经济改善以及全球贸易紧张局势得到解决。

今年以来11%的涨幅正在帮助美国基准指数扩大其自十年前美国股市开始以来的全球优势。

根据美国银行美林(纽约证券交易所代码:CO :)的数据,美国股市相对于其他全球发达市场而言已接近70年高位。

波士顿宏利资产管理公司资产配置负责人内森•托沃特说:“在很大程度上,美国的表现非常稳定,非美国表现优异。” “但事实是,它不能永远持续下去。”

根据拉塞尔的全球市场研究,美国企业盈利预计今年将增长5.3%,而2018年增长24.4%。

预计不包括英国在内的欧洲公司今年的利润将增长9.1%,而新兴市场公司的利润预计将增长13.9%。

根据Refinitiv的数据,标准普尔500指数未来12个月的盈利预测为16.4倍,比欧洲STOXX的13.4倍和MSCI新兴市场指数的11.5倍贵。此外,标准普尔500指数相对于这些指数的估值差距比历史上更大。

“人们愿意为美国股市支付非常高的溢价,”USAA资产管理公司投资组合经理Lance Humphrey表示。 “我们认为,美国的基本面并不一定能证明这种溢价的程度。”

对于新兴市场而言,估值差异尤为突出,这是上个月BAML基金经理调查中“最拥挤的交易”。

美元的强势是新兴市场的另一个因素,其中许多都以美元计价债务。对于美国投资者而言,强势美元也需要对国际基金投资进行昂贵的货币换算。

投资者表示,鉴于美联储更加温和的立场,今年美元汇率出人意料地保持强劲,但美元汇率的任何削弱都可能对该国境外的股票有利。

由于投资者对世界两大经济体之间的交易持乐观态度,美国与中国之间贸易争端的解决可能会再次提振。

TIAA银行全球市场总裁克里斯•加夫尼表示:“如果中国和美国达成一项良好的协议,那将真正推动新兴市场对新兴市场的影响大于对美国市场的影响。”所有新兴市场有点依赖中国,因为这是他们最大的贸易伙伴。 “

今年中国指数表现良好的贸易解决方案的潜力推动了今年22%的指数上涨,该指数的表现优于美国和其他主要世界指数。

欧洲的STOXX今年已上涨10%。经济前景疲弱 – 预计欧元区经济今年将扩大1.3个百分点,仅略高于美国利率的一半 – 同时英国和其他地方的政治不确定性也给股市带来压力。

Lisa Shalett,首席投资官 摩根士丹利 (纽约证券交易所代码::) Wealth Management上周发布报告称,欧洲股市应该是美国股市的首要位置,并指出“适度的经济增长预测看起来是可以实现的”。

亚特兰大SunTrust咨询服务公司首席市场策略师凯斯•勒纳表示:“现在欧洲最好的事情就是没有人有所期待。这意味着一点点好消息可能会有很长的路要走。”

推动美国今年表现优异的一个因素是该国指数中科技股的重量。摩根士丹利资本国际指数中近四分之一是科技公司,而金融业指数则为15%。相比之下,摩根士丹利资本国际(MSCI)的欧盟指数在财务方面的权重为19%,在技术方面的权重为6%。

科技股和其他高成长股一直受到青睐,但一些投资者预计会转向金融股和其他价值股,因此欧洲可能会看到相对提振。

当然,并非所有人都同意。 DataTrek Research的联合创始人尼古拉斯•科拉斯(Nicholas Colas)怀疑今年金融业将领涨,这也是他更倾向于标准普尔500指数而不是其他全球地区指数的原因之一。

事实上,Baird的投资策略师Willie Delwiche表示,远离美国市场的地域多样化已经损害了回报,因此投资者“将会有点害羞”分配给世界其他地区。

宏利的Thooft表示,“毫无疑问,美国资产过度拥有。”


ELLELL独家报道

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