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欧洲央行看到采取试探措施支撑陷入困境的欧元区路透社

欧洲央行看到采取试探措施支撑陷入困境的欧元区路透社 - ©路透社。文件图片:欧洲中央银行(ECB)总部在法兰克福举行的“灯光,灯光和建筑”活动开始时,以巨大的欧元符号照亮

由Balazs Koranyi和Francesco Canepa完成

法兰克福(路透社) – 欧洲央行将在周四削减增长预测,并可能发出最强烈的信号,即新的刺激政策将以更便宜的贷款形式出现,希望能够阻止意外放缓而成为经济衰退。

由于全球贸易战和英国退欧的不确定性使欧元区经济陷入瘫痪,商业信心变为负面,增加了经济衰退担忧变得自我实现并从德国和意大利扩散到欧盟其他国家的风险。

这使得欧洲央行具有必须支持情绪的熟悉角色,而总统马里奥德拉吉将承担责任,尽管最初只是采取了一些小步骤。

这样的举动肯定会被视为政策逆转。欧洲央行仅结束量化宽松政策,这是迄今为止12月份迄今为止最大的刺激计划,并暗示今年晚些时候将加息。

但美国联邦储备委员会领导全球央行正在扭转局势,美联储已表示暂停加息,并表示将停止缩减其资产负债表 – 这对股票投资者来说是一个福音。

欧洲央行的第一个停靠港将是向银行提供新的流动性,以保持信贷流向公司借款人。然后它将正式推迟加息,市场预计直到2020年才会加息。

这些步骤中的第一步可能会在周四公布,即使并非所有细节都会公布。目前还没有看到利率远期指引的变化,因为预计欧洲央行将错开其实现最大影响的举措。

该银行的决定将于格林威治标准时间1245公布,而德拉吉的新闻发布会定于格林威治标准时间1330公布。

问题在于,随着工业产出和出口萎缩,商业银行似乎已经在限制信贷,有可能加剧经济放缓。

新的中央银行贷款,称为有针对性的长期再融资操作,或TLTRO,可以支持银行贷款,更重要的是,帮助银行推翻以前的设施。

欧洲央行担心如果银行开始偿还这些贷款,将于明年到期,其资产负债表将迅速萎缩,自动收紧政策,就像经济需要一些额外支持一样。

“今天,我们希望理事会倾向于采取进一步行动,以帮助银行应对6月份对流动性的”悬崖效应“的明确暗示,但技术细节的正式公告可能只会在4月份公布,”UniCredit在一份报告中说。客户端。

欧元区政府债券的收益率周三大幅下跌,因投资者定位新一轮TLTRO贷款,这将使银行能够抢购政府债券,以利差来兑现。

(有关'TLTROs对意大利和西班牙银行的影响'的图片,请点击https://tmsnrt.rs/2VH5AZw)

BANG for the BUCK?

但大部分经济放缓都是进口的,因此超出了欧洲央行的控制范围。由于多年的刺激措施和利率仍处于负面区域,它的政策武器库也有限。

“虽然欧洲央行仍有一些弹药,但其军火库缺乏'简单',免费的选择,” 法国巴黎银行 (PA :)在给客户的一份说明中说。

“最近的数据对欧洲央行的观点提出了挑战,即持续放缓主要是由于临时因素,很快就会消退,”它补充道。 “事实上,宏观前景的恶化似乎比央行原先设想的更广泛,更持久。”

但到目前为止,欧洲央行一直坚持这样的说法,即经济增长下滑是暂时的,而且很多罪魁祸首将在春季之后不再存在。

事实上,最近的一些指标似乎显示出稳定的暂时迹象,支持欧洲央行的谨慎态度。

欧洲央行将于周四公布其季度员工经济预测。路透社对分析师的一项调查显示,今年的增长预计将从一年前的1.8%放缓至1.3%,明年仅出现小幅反弹。

更令人担忧的是,通胀看起来远远低于欧洲央行未来几年近2%的目标,这表明该银行将在未来十年内继续错失其目标。

“欧洲央行无法通过更宽松的货币政策改变欧元区经济目前疲软的许多原因这一事实也有利于进一步货币政策措施的相当有限的影响,”德国商业银行(德国商业银行)经济学家迈克尔舒伯特说。

“鉴于负利率,记录流动性过剩和当前问题的性质,(进一步措施)的影响可能只是微不足道,”他补充说。


ELLELL独家报道

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